На северо-западе Канады среди дремучих лесов по ночам, когда восходит зловещая багровая луна, свирепое чудовище — полузверь-получеловек — выходит на охоту. В тех же краях в живописном и уединенном месте проживают Джанет, её десятилетний сын Бретт и овчарка Тор. Их навешает Тэд Харрисон, брат Джанет, по профессии фотокорреспондент-натуралист.
Слип, главарь группы школьных задир, издевающихся над Бастианом (главным героем фильма), крадёт из школьной библиотеки волшебную книгу «Бесконечная история». Посредством книги он обретает власть над страной Фантазией. В итоге Фантазия превращается в царство злых фантазий испорченного мальчишки. Повелительница Фантазии просит Бастиана отобрать у Слипа книгу.